一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等，也不白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫做合伙投资。将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金投资。

这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金。

如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门中国证券监督管理委员会的审批，允许这项活动的牵头人向社会公开募集、吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。

基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。

为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人私自挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能管钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些资金（就是基金资产）就放在银行，建成一个专门账户，由银行管账记账，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而亏损，基本没有被私自挪用的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，但哪一方债权人都无权碰基民放入基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。

如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算账散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。

如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。

不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。

基金投资的申购和认购(1)

基金购买方式有认购和申购两种。基金首次发售基金份额称为基金募集，在基金募集期内购买基金份额的行为称为基金的认购。而投资者在募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常叫做基金的申购。

在基金募集期内认购，一般会享受一定的费率优惠。对于股票型基金和配置型基金而言，认购费为1%～15%，申购费在15%左右。但认购期购买的基金一般要经过封闭期才能赎回，而申购的基金在第2个工作日就可以赎回。单纯从费率角度来简单比较，认购基金要比申购基金更加有吸引力一些。

但在投资的实际过程中，一些认购基金的投资者在相当长的一段时间内并没有获得预期收益，而很多申购基金的投资者反而总体收益较好。究竟是认购正在募集的新基金好，还是申购已有一段运作历史的老基金好？投资者在下“鱼钩”之前，必须从较深的层次分析新老基金存在的差异，然后再作决策。

通常来说，如果投资者打算做短期投资，认购新基金多少有一定的风险。因为新基金有几个月的封闭期，期间几乎是没有运作收益的，在走出封闭期之后，基金的运作水平在发行期还不得而知。

当然，这也不是绝对的，如果投资者考察与新基金有同种风格的老基金，发现此类风格的老基金收益率普遍较高，那么便可以在预测此类基金未来可能的收益率的基础之上，大胆采用认购方式，就可以在一定程度上回避这类风险。

不过，对于货币市场基金来说，由于它的净值永远为1元，也没有交易费用，所以对普通投资者而言，认购和申购并没有太多区别。可见，在决定申购或认购方式时，除了要考察同类老基金的业绩以外，也要视哪一类型的基金而定。不同类型的基金也决定着应采取怎样不同的购买方式。

总之，投资者在选择认购方式时，必须对所认购的基金和所属基金公司进行深入地了解。如果基金公司历史业绩不佳，以及基金管理团队较新尚未磨合完毕，或者新基金的基金经理资历不深，之前未有公开信息显示其投资业绩，都不宜进行认购。国内的现状是新基金一旦开放，就会有较多投资者赎回，这种额外的份额波动也会影响新基金短期运作结果。

与此同时，还应从信息披露角度来考虑购买方式，万一对基金把握不准，很可能会踩着“地雷”，给自己的投资造成较大损失。而老基金在信息披露方面相对有优势。老基金经过长时间运作比较稳定，持股每季公告一次，信息披露比较完善，这使得投资者有迹可寻。而且，在正常运作阶段的基金一般规模比较稳定，不会因为份额波动而影响短期业绩。 因此，采用申购的方式，可以静观这只基金走出封闭期后的表现，如果基金净值出现下跌，可以观望或选择其他更好的基金；如果这只基金的净值稳步上升，则可以考虑采用申购的方式进行投资，虽然手续费贵一些，但毕竟能尽量避免和化解投资风险。

此外，在选择认购还是申购方式时，投资者还要从自己的实际情况和投资期长短来考虑。

以长期投资者为例，你可以选择在观察新基金运作一段时间后再申购，以减少不确定性。因为基金公司旗下其他基金的表现只能说明基金管理团队有一定运作能力，但不能证明他们适合投资者所关注的新基金。在实践中，不同基金产品特征也可能直接限制了管理团队某方面能力的发挥。

对于注重短期收益的投资者来说，可以根据市场行情选择买入新基金或者老基金。新基金的特点是投资仓位不重，船小好调头，而老基金的特点是收益和风险会立即显现。如果市场正处于牛市的调整阶段，由于国内还没有做空机制，老基金可能应变不及，只能被迫承受下跌带来的净值损失；新发行的基金则可以通过控制建仓速度来尽量避开这一负面影响，甚至可能有机会以更低的成本建仓，其新建立的投资组合结构往往更适合新的市场形势。而如果是市场快速上升阶段，那么申购老基金快速获得收益就是较好选择。

基金投资的申购和认购(2)

就目前国内基金持续营销还未得到足够重视的条件下，基金公司和销售渠道往往对基金首次募集投入较多的营销费用。所以有许多银行等主要销售渠道里最多见的是新基金的宣传材料，而且基金销售人员也优先向投资者推荐新基金。对于新基民而言，由于自身知识有限，往往只能选择认购新基金。

对于基金销售机构以及人员的投资建议，投资者还是要客观看待，既要相信其在这方面的专业能力，又要判断其中主观导向的比重，慎加甄别，不能盲听盲信。投资者要吸收多个销售渠道的观点和建议，来验证其提供的建议是否真正从投资者利益出发。

事实上，有些投资者选择认购方式，不单单是考虑费用的差异，还有一个重要原因是存在着净值“恐高症”。如果投资者对于交易费用比较敏感，可以根据同一基金公司内各种基金转换的费率优惠来降低投资成本。而新老基金的净值虽然会有差异，但开放式基金的净值与组合净值对应，并不表示高单位净值的基金“贵”了。如果其他情况相同，单位净值的差异也不影响投资者可能获得的收益率。

投资基金如何从中获利

投资基金的获利来源主要有两个，一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利得；一个是因为基金分红所产生的投资收入。其中，如果你投资的是开放式基金，产生资本利得是因为基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等，导致基金单位净值增长；如果是封闭式基金，产生资本利得是因为市场供需关系变化导致基金价格上涨，使得卖出基金单位时取得价差收入。把这个价差收入扣掉买卖基金时的相关手续费用后，就是你真正的资本利得收益。

由此可知，除了买卖基金时的价格差异为你带来收益以外，在投资期间你所取得的基金分红也会增加你的收入，也同样是投资基金获利的组成部分。因此，投资基金的总收益就等于资本利得收益加上分红收益。

1差价获利

一般的投资通常就是逢低买入，逢高卖出，以寻求最大的获利，基金投资获利也遵循这样的原则。对于在市场上挂牌的封闭式基金，其市场价格随着市场供求的变化而不断上下波动，投资人在市场上低价买入基金再高价卖出，扣除应缴的手续费后，就是价差获利。

2分红收益

很多投资人可能都听说过基金分红，分红是投资基金获得收益的途径之一。基金资产经过运作后产生的收益，根据国内有关法规规定，在满足一定的分红条件后，每年至少分红一次。不同类型的基金，分红方式可能也不一样。比较积极成长的基金，投资的主要目标是为投资人提供资金长期增长的机会，可能会把相当的基金收益滚入基金资产，达到基金资产不断累积增长的目的，分红的比例和次数不多。而比较稳健的基金，为了给投资人提供相对稳定的收益，分红的次数可能比较多。

基金分红的原则和方式在基金的公开文件中都会有明确说明，根据证监会的规定，在基金的公开文件中要明确一只基金一年中最多的分红次数，投资人应该在购买基金前对分红政策有所了解。

对于主要投资于证券品种的基金而言，基金分红主要有现金分红和分红再投资两种方式，投资者可以自主选择分红的方式。

我们来举例说明这两种方式的不同。如果你持有华富竞争力基金10万基金份额，现每基金份额分红005元：假设你选择的是现金分红方式，那么你可以得到05万元现金红利；假设你选择的是分红再投资，而分红基准日基金份额净值为125元，那么你可以分到5 000÷125＝4 000份基金份额，这是你持有的基金份额就变为104万份了。

如果你选择了红利再投资，则基金份额为104万份。如果你是拿到05万现金而又重新投资基金，假设购买日基金份额净值仍为125元，申购费为2%，那么你的申购费用是5 000-［5 000÷(1+2%）］=98039 2元，申购份额是5 000÷（1+2%）÷125=3 92157份。比上面的104万份少了7843份。可见影响的因素有两个：一是红利再投资方式不收取申购费用；二是购买时的基金份额净值与依据分红基准日的净值而定。

投资一“点”通

投资基金的获利模式与基金种类是有关的，基金的类型越偏积极成长型，风险越高，你的获利来源就更多是以资本利得为主；相对的，如果基金的类型偏重固定收益型，则你的获利来源将是以分红收益为主。

影响基金回报的因素有哪些(1)

有些基民常常会有这样的困惑——为什么有时候股市连续上涨，自己手中基金的净值增长脚步却迟缓，而有时候股市震荡，基金净值反而表现强势。

到底是什么因素左右着基金回报呢？综合起来，主要有以下方面：

1基金规模的影响力

过去，基金规模并未被投资者重视。对不少人来说，基金规模似乎是基金公司的事，自己只要选定基金类型，就没啥大问题。但是，越来越多的统计发现，基金规模的影响力正在加大。事实上，基金规模过大或者过小都不佳。

2006年发行的基金，有的只有两三亿规模的迷你型基金，有的则是400亿的“巨无霸”级基金，基金规模差别较大。2007年发行的新基金，规模都比较平均，都以“100亿”作为标尺。

值得注意的是，那些规模处于过大或过小的基金，业绩明显不如规模适中的基金。统计显示，2006年净值增长率靠前的股票型基金以两种规模的基金为主，一种是30亿左右的基金，比如景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势基金，这几只基金的平均资产规模都