lishing, inc)

地址：220 east 42nd street，new york，ny 10017-5891

该书将3500家公司依照产业别分类，并且每季更新资料，同时每个股票的历史价格都用技术线图表示，并且还有《价值线》的分析师为你讲解该公司现况，并且提供投资评等。同时，该书还会提供上市公司名称、地址，及主要办公室的电话，每个部分开头都会有该公司分析师的产业摘要及展望报告。

◇ 尼尔森投资研究目录(nelson's directory of investment research)

电话：800-333-6357

地址：one gateway plaza，port chester，ny 10573

该书的第一部分陈述了6800家美国公开上市公司的简介；第二部分则有6800个国际公开上市公司的简介，同时提供这些公司的地址、电话、主要核心事业、公司主要主管、五年公司营运简介以及华尔街分析师的评论等。同时列举了五百家主要研究机构主管、分析师，以及主要研究对象。搜寻方法有以字母、产业别及公司所在地址三种不同的方法可供选择。

◇ 尼尔森法人研究报告目录(nelson's catalogs of institutional research reports)

电话：800-333-6357

地址：one gateway plaza port chester，ny 10573

提供世界各地所发布的研究报告，每年更新十次。

◇ 基金公司目录(investment company institute’s

directory of mutual funds)

电话：202-326-5800

地址：1401 h street nw，suite 1200 washington，dc20005-2148

这是一本投资共同基金的启蒙书，里面提供了4500家共同基金公司，并且按照不同的投资目标来分类，该目录提供每一家基金公司的名称、地址、电活、创立日期、投资顾问、管理资产、费率，以及贩售地点，同时提供了许多词汇的释疑。

◇ 共同基金总汇(investment company institute's mutual fact book)

电话：202-326-5800

出版公司名称：investment company institute

地址：1401 h street nw，suite 1200 washington，dc20005-2148

这是一本追踪共同基金趋势以及统计数字的专刊，图文并茂，并且有名词释疑，每年出刊一次。

◇ 晨星共同基金(morningstar mutual funds)

电话：800-876-5005

地址：225 west wackier driver # 400 chicago，il 60606

该份刊物追踪报导并且评比363家封闭型共同基金以及1500家开放型基金，每一个基金有一专页介绍，晨星分析师会同时提供过去的历史技术图分析，以及一篇短评。

◇华尔街日报每季英雄摘回顾(the wall street journal-quarterly mutual funds review)

该份资料有专文回顾过去一季共同基金界的趋势，同时提供电话、最低投资金额以及手续费、绩效等实用资讯。

◇ 华尔街年报服务(wall street journal’s-quarterly mutual funds review)

电话：800-654-club(800-654-2582)

提供《华尔街日报》“钱与投资”(money & investing)专栏上列黑梅花记号的公司年报表资讯。也可以打1-800-965-5679的传真电话索取年报资讯。

附录二 数字会说话

如果一幅图画可以代表千言万语，则在企业界，一份财务报表就足已了解该企业。无论这家公司的总裁如何在年报上粉饰太平，年报上的数据可以清楚告诉你这?家公司的实际状况。如果你倾向自己选股操作，最好还是去修一堂会计课。

从财务图表解读公司

为了协助你了解这些数字的真正意义，在此举一个标准的财务报表格式为例，文中的公司叫做康柏斯必克(comp speak)，以制造电脑影像(imagery)为主业，文中虚拟的公司创办人叫做柏克莱(barclay)。

柏克莱是来自美国硅谷的研究科学家，他利用闲暇时间发展了一套系统，叫做界面(interface)这个新玩意的好处在于，它可以让使甩者下指令，例如开启、关闭、转换视窗、存档至磁片等。柏克莱把自己的车库改装成实验室，并且自己组装这套新系统。协把自己的房子拿去做二次抵押，用贷款来的钱当作创业基金。

现在，我们来看看这家公司的资产负债表。资产负债表显示出一家公司的所有资产以及所有负债，这个表就像显示自己个性的优缺点一样。资产负债表的特色在于，资产及负债是等量齐观的。

资产负债表见真章

靠着柏克莱抵押所得10万美元，康柏公司就这么开张了。这笔钱完全投入新公司，在资产负债表上，公司开始的第一天，资产的部分有现金5万元，另一部分为厂房及固定资产5万元，柏克莱把一半的钱投注在生产这个新界面的生产设备上。但是，他还没有工厂，因为他的工厂就是他的车库。

接下来要谈谈折旧摊平的间题。折旧的意义在于，你所使用的工厂、办公室、机器、电脑、桌子、椅子等随着长时间的使用，会渐渐失去它的使用寿命，因此必须随着使用年限摊平其费用。美国税务机构irs(internal revenue service)允许企业可以把机器设备的折旧费用平均摊平。

当然，有几个原则要把握住。首先，上地不能摊折旧，但是，irs对于所有物品，甚至是录音带等小杂物，都有一套折旧摊平的方法。建筑物可以完全在使用期间20至25年内摊平，但是机器设备、打字机、电脑等，折旧的时间就缩短许多顶多是3至15年，因为这些物品耗损的速度较快，但是摊平的年限仍完全就物论物处理。

康柏公司资产负债表

资产 (单位/元)

流动资产 创业日 第一年年底 第二年年底 第五年年底

现金

应收账款

存货 50,000

25,000

19,000

30,000 40,000

49,500

80,000 180,000

254,000

310,000

流动资产总额 50,000 74,500 169,000 744,500

固定资产

扣除累积折旧 50,000 50,000

10,000 120,000

34,000 500,000

250,000

净固定资产 50,000 40,000 86,000 250,000

总资产 100,000 114,500 255,500 994,000

负债 (单位/元)

流动负债 创业日 第一年年底 第一年年底 第一年年底

应付账款

银行借贷

长期负债(一年到期)

总流动负债

长期负债 0

0

0 10,000

0

0 20,000

121,000

0 100,000

0

0

10,000 141,000 100,000

总负债 0 10,000 141,000 100,000

股东权益

资本公积

保留盈余 100,000

—

100,000 100,000

4,500

104,000 100,000

14,500

114,500 100,000

194,000

864,000

负债及股东权益

流通股数

每股净值 100,000

10,000

10 114,000

10,000

10.45 255,500

10,000

11.45 994,500

15,000

59.63

公司开张的第一天，账目在固定资产下累积折旧栏的数字是零，这是因为柏克莱还没有做任何折旧摊平的动作。

再来看看流动负债表，这可以看出这家公司的欠债。第一天康柏公司也没有欠任何人债务，因为柏克莱的10万元完全是自己掏腰包，因此负债其实是零。

在流动负债科目下面，是股东权益部分。一家企业有两种筹措资金的方法：一是卖股票，二是靠着营运赚钱。同样的，开张第一天，康柏公司还没有赚到一块钱，因此保留盈余的部分是零，所以唯一的股东权益就是柏克莱投资的10万元。

在股东权益部分，包括负债及股东权益，这是负债总额、资本公积以及保留盈余的总和，然后是流通在外的股数。当柏克莱投入10万元时，他给自己1万股的股票，因此每股的价格是10美元，这完全视柏克莱的决定，他大可以发给自己1千股，而把股价订在100元1股。

不管是柏克莱或通用汽车公司，二者资产负债表的规格是完全一模一样，你可以马l看到一家公司的优劣势，优点如现金、存货等，缺点则如负债等。

随着时间流逝，康柏公司的资产负债表也开始出现变化。在公司营运后的第一年，在流动资产下方，你可以看到现金只剩下25,000元，因为柏克莱己经花掉一半的现金来制造新产品—界面；应收账款有19,500元，这个账目是所有顾客积欠的总额，显示柏克莱已经卖出他的产品，但是他的顾客还来不及付清这笔货款。

再下来，可看到存货部分有30,000元的余额，这显示仓库里有价值30,000元的界面，或制造界面的零件还没有卖出去，在此要厘清的是，不管将来有没有办法卖出，还没售出的零件也算是公司的资产。

再看看固定资产科目，在此累积折旧的部分有10，000元余额。这意味柏克莱己经把他的资产清算了10，000当作折旧费用，他当初花了5万元采购机械，但现在账面价值只剩下4万元，当然，他也可以把这1万元的折旧拿来做抵税之用。由于柏克莱使用的机械是属于汰换率相当高的一种，因此irs允许他用每年20%的折旧率把机械摊提掉。

这就是为何折旧费用是l万元的原因。

在负债表那栏，有10,000元的应付账款，所讲应付账款就是柏克莱积欠的债款。这些欠债可能是电话费或电费未付，或者是积欠供应商的债款。

在负债栏底下股东权益部分，可以看到“保留盈余”有4,500元。这是柏克莱辛苦一年的成果，也就是公司的净盈余，当然柏克莱大可把这笔钱放入自己口袋里，但是他却不这么做，反而把这笔盈余全部拿来再投资，这是为什么我门称这笔盈余是被“保留”了。现在，柏克莱的公司价值104,500元，由于柏克莱替自己发行了10，000股，因此每股价值目前为10.45元，此即每股净值或是书面价值(book value)。

当公司进入营运的第二年，你会发现康柏公司的资产及负债不断增加，到了第二年，其银行贷款部分增加121,000元，这一次不再是柏克莱出面融资，而是以公司名义出而借钱，借款原因在于应付营运扩张所需，以便购买机械存货，以及雇用更多的员工。

你有没有发现银行贷款并不列入股东权益？这是因为银行借钱给公司，并不是有意投资这家公司，所以银行并不是该公司的股东，而是债权人；当然也没有人买入康柏公司的债券。柏克莱仍然拥有一万股，而经过两年以后，他的股权已经增加到114，500元。

资本支出各业不同

经过一番励精图治，五年后，康柏公司己经拥有180,000现金，再加上流动资产的部分，整个加起来已经达744,500元。在流动资产下面的固定资产部分，柏克莱已经增加他的资本支出，厂房设备从第二年底的12万元增加至第五年的50万元。

可以想见，当公司规模不断扩张，柏克莱势必搬出他的小车库，在其他地方另寻厂房设置地点，如