股的市场表现正好相反，譬如，在前段行情中跟踪鲁润股份、远洋渔业等强势股买入，能避免大盘下跌的风险，说明有大资金介入的个股表现强势往往有其强的理由，有其内在的良好的基本因素作后盾，因此对一般投资者来说，最重要的是要摒弃个人的臆测，个人对某类个股的偏好，去正视市场正在发生的事实。股票的相对价格强度所代表的就是股市中最基本的现实，就是大资金的流向；可以认为，股票相对价格强度是股市投资中最重要、最客观的选择标准之一。

第六节 热点与主题

每一轮行情的发展，必然伴随着主题股的大幅上升和市场热点的不断转移，如果能够超前选准主题股，踏准市场热点变化的节奏，那么，自然是十分成功的投资者。相反，如果踏不准市场节奏，往往会赚了指数不赚钱。

一、 市场热点形成和变化的原因

回顾我国股市运行的历史，可以看到每一轮行情中市场热点的形成和变化都有其自身内在的原因，都与当时的基本面、市场面、政策面密切相关。让我们分析一下宏观紧缩后沪市三次反弹行情中市场热点的形成和变化：

1993年4月至5月，浦东金桥从11.2元涨至36.5元，上涨了2 倍多，而当时的股价指数从915点反弹至1392点，仅上升52％，显然浦东金桥是当时反弹行情的主题股，究其原因有二：一是当时中央对上海浦东发展的特殊支持政策刺激了浦东上市公司的高速发展，成为当时最有号召力的题材；二是当时两次加息，股市已进入熊市初跌段，市场主力需要利用有号召力的题材，通过市场疯狂的炒作，吸引市场人气，以达到相对高位顺利出货的目的。正是在这种情况下，浦东概念股作为市场热点应运而生。

1994年8月至9月份，沪市指数从333点涨至1052点，市场主题先是大盘股，后期转移至浦东股也是当时市场背景的必然产物。当时尚需进一步抑制通货膨胀，宏观经济状况还不景气，股市的资金面依然偏紧，这时出台了刺激股市上涨的“三大政策”。由于基本面尚不能促使股市长期走牛，主力机构便采取“快进快出”的炒作策略。要“快进”，主力机构必须选择有大量筹码的大盘股，较快地将资金变成筹码，率先做足行情，因此在333点至777点的第一段行情中，大盘股成为市场的主题；要“快出”就必须讲究技巧，调动市场人气，制造乐观气氛，这就要求主力用有限的资金，炒作聚集人气的板块――浦东板块，以掩护大部队撤退。因此777点至1052点的阶段浦东股自然成为市场热点。

1995年7月至10月，沪市指数从610点反弹至792点，其中主要有“三大”热点板块――大盘股、收购概念股、新股。大盘股成为市场主题的原因是：5.18行情来得突然，去得匆匆，大主力相当部分筹码被套牢在大盘股中，同时大盘股大都是国有大中型企业，国家有支持国有大中型企业发展的政策，且大盘股具有价格低的优势。这些原因使大主力掀起一场有号召力的“大盘股革命”。收购概念成为市场热点的契机是当时北旅有大量股份被日资收购的消息，这种情况在中国尚属首次，自然被主力机构充分利用。新股仪征化纤成为后期热点，股价从2.68元大涨至5.81元，其原因有二：一是新股没有止档套牢盘，炒作容易成功，且仪征化纤也是大盘股，炒高仪化有利于大主力从其他已炒高的大盘股中顺利撤退；二是当一批历史遗留问题股上市，主力有不少筹码，为顺利高位出货，需要炒势已上市的新股。

二、判断股市热点形成的基本思路和特征

假如你认为一轮反弹行情或上升行情即将来临，那么势必遇到一个问题，就是这轮行情的主题股是什么？热点板块从何产生？如果找不到市场热点从何产生，上升行情又何而来呢？显然如何超前地预测分析市场即将形成的热点板块，对于分析大盘走势，选准个股十分重要。笔者认为其中的关键是研究股市当时的宏观经济状况及趋势、国家有关发展股市的政策、产业政策或特定的地区发展政策，分析上市公司的业绩变动和市场的比价关系，分析市场主力的资金流向，分析如分红送股、资产重组、领导层变动等可能引起主力关注的市场炒作题材。投资者只有综合分析特定时期股市特定的基本面、政策面、资金面以后才能得出一个符合市场的结论。

一个主题股或一个热点板块形成过程中，盘面上会形成以下特征：

1、个股或整个板块的成交量明显、连续增加

2、股价的波动明显增大。收盘时经常有人拉尾市或打压尾市。

3、某一个股或板块的股价走势配合换手率的增加开始由弱转强。大盘跌，个股不跌；大盘涨，个股涨势超过大盘，这类个股和板块极可能成为市场热点。

在分析股市热点时注意以下几点：

1、热点酝酿的过程就是主力资金介入的过程，一般来说，热点酝酿的时间越长，热点能够持续的时间也较长，或者持续的时间虽不长但主题股价上升的幅度较大。

2、股市一般不可能同时出现多个热点板块，如果市场出现多个热点同时疯炒的情况，要留意大盘是否在最后一浪。一般情况下，当新的市场热点形成时，旧的热点会逐渐冷却。

3、市场热点转移过程中，大盘往往有一次幅度不小的调整，以利于主力机构调整持仓结构。

三、 牛市中热点形成和变动的基本节奏

在牛市中，市场热点的形成和变动往往是依照一线绩优股，再炒二线股，然后炒三线低价股的顺序进行，同时新股板块和基金板块的炒作也适时而动，这是因为牛市刚刚启动时，很多投资者经过熊市的长期煎熬，对后市不敢看好，一般不敢买入绩差股，而此时绩优股的市盈率较低，具有明显的投资价值，因此绩优股必然成为首选的炒作对象；由于大量资金追逐一线绩优股，二线股长期受冷落，一、二线股比价关系日益不合理，到了一定的时候，一线股价格已很高了，人们的注意力自然转向炒作二线股；接下来，市场气氛越来越热，投机的氛围也逐渐形成。于是低价三线股成为热点，成为最佳的炒作对象。当一二三线股、新股、基金普遍热过之后，市势也即将走到尽头，大的调整将不期而至，然后在充分调整的基础上展开新一轮上升行情。

第八章 庄家如何做庄

在了解庄股的概念以后，接下来必须了解庄家如何进行做庄。庄家对某股有炒作一般经历了收集、震仓、拉升和派发四个过程。

第一节 收 集

庄家对某股的做庄过程并非是灵机一动的，而是需要经过较长时间的准备，首先必须看准适当的时机，当国家的宏观经济面并不支持股市向上，庄家较少进行对某股进行炒作。主力进行建仓阶段常会研究“天时、地利、人和”。

天时，即指最好的坐庄时机，一般是当宏观经济运行至低谷而有启动迹象之时，此时入庄意味着在日后的操作过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋势的发展。从某种意义上讲，大主力看上去能操纵一个股票，但其进庄行动也必须符合市场发展趋势的要求，在大盘处于极不乐观的情况下，他们不会盲目介入股票进行操作。

地利，即是选择合适的个股。这种的形成主要与所选择品种的有利条件有关。一般情况，其所选择做庄的股票大都会有较佳的基本面支持。从近两年一些炒作较猛烈的庄股分析，主力大都将目光放在次新股板块之中，由于这类股票上市后未曾送配，股本的含金量极高，很容易进行高比例送增，而上市公司也极容易进行配合。

人和，是建仓必须且很重要的的条件。这种条件的形成必须是主力能看到较长一段时间内股市有走强的趋势，而在一定时间符合建仓的人为条件，好他们必须有既看好大盘，同时又必须有投资者不看好某只股票的条件。其次必须对个股的情况进行题材的挖掘。这是必备的一个条件。

炒作的题材不外乎以下几种：

1收购或者控股题材。如沪市中的申华被君安证券公司6次举牌，使其股价7元炒至26元。以后类似的收购题材股票常会成为不主力感兴趣的题材。

2合资合作或者股权转让。这类情况在1998年大量产生，特别是某些主力在炒作某股票时，先与上市公司谈好股权转让事宜，然后进行压盘吸筹。

3分红配股题材。这类题材往往会使股价炒高，这比其他一些题材更易吸引其他一些投资者跟风，这样即使炒高后被套的投资者还会有一种幻想，认为反正要送配的，不怕被套。这类题材也极易使该股被炒高。如沪市的陆家嘴曾创下了47元的天价，深市的格力电器创下的80元的天价，这类股票的炒作很大程度上得益于大剂量送股的支持。

4经营业绩是否有大的改观。这一题材成为1997年度最具有爆发力的题材，在1997年的炒股思路中，单纯用每股收益衡量个股作为价位显得不合时宜，股价的市场定位常会决定其是否具有成长性。这方面琼民源成为市场典范。琼民源之所以能炒高至深发展以上，并非在于其业绩超过深发展，而是其从原来每股几厘的收益成为每股0.8元左右的收益。这种高成长性的题材易给市场提供丰富想象的炒作题材。

庄家对某股的收集除了题材的挖掘以外，还必须对其二级市场的情况进行了解，该股是否目前有庄家或者老的庄家的情况，对这一情况的了解也是必须的。对其了解不透或者根本不了解，无法做到知彼知已，一旦在炒高后常会受到老庄主力捣蛋。

庄家对个股的收集大都采取极取为耐心的方法。因为对个股的收集并非如同一般大户那样买进几万股就可以了，不少庄股对流通盘的控盘程度达到80－90％左右，而这些流通盘的吸纳必须在较长时期内所完成。庄家的吸纳方法都有以下几种：

（1）趁利空消息出现时吸纳。股市中常会有一些利空消息的出现。其中既有管理层具有对市场调控作用的利空措施，也有上市公司所出现的利空消息（当然有少数上市公司的利空是故意发的，其目的是为了配合主力实行震荡吸筹）。在重大的利空消息出现时，不乏是庄家对股进行吸纳的好机会。在利空消息出现时，在盘中常见一些个股下跌幅度不深，而成交量却很大，这类个股很可能成为庄家吸纳的对象，较为典型的是蓝田股份从出消息到建仓的过程：该股主力在建仓时是在10元左右，在炒高至15元左右后，该股在1996年10月10日发布该公司下属子公司受洪水影响损失达2000万元的消息。当天消息公布后，该股从15元跌至11.92元报收，随后几天该股在11元左右进行震荡洗筹后，在年底开始拉升，借助于10送5股的利好消息，该股一直炒至24.58元，主力顺利地利用上市公司的利空消息达到了建仓的目的。

（2）在大盘下跌过程中或者整理过程中进行吸纳。这一吸纳过程要表现得十分耐心。因为吸纳过程不能给市场留下明显的痕迹。因此，一些庄家对个股的吸纳采取每日少量吸纳的方法。如果对其卖盘挂出的2万股的卖出价，庄家的吸纳并不会一下子将该股吃完，而采取几千股、几千股的慢慢吸纳的方法。一边进行吸纳的同时，一边在买盘挂上少量的买盘，当抛盘对其砸下时这自然成为胜利果实。

（3）对某股的技术图形进行破坏，使一些注重技术的人士看淡该股后进行逢低吸纳。比如说，当某股随大盘一起下跌时，在进入关键技术位置时，庄家利用手中的筹码进行故意的打压，将其中一些支撑技术位击穿。使一些技术派人士认为该股进入深幅调整期而扔掉手中的筹码。像杉杉股份较为典型：主力在22元左右建的仓，在其股份上行至30元左右后，主力实行了抛压，在1998年8月10日左右将股价打压至27元左右，随后在第二天跳空低开，并且使股明显击破了上升趋势线，这时若持有该股的技术派人士会抛出该股，但该股27元左右盘整近7天后再次一路上行。从中可以发现要赚取庄家的钱是极为困难的。

（4）在拉升中进行建仓。这类庄家大都表现出一种短期的操作行为。其对该股的炒作一般不会像做长庄那样进行精心的策划与研究，其选择的目标一般是盘子较小的有题材的个股。在经过一些低位的吸纳后，会突然在某一天拉出长红，使一些见长红出货的散户抛掉手中的筹码。然后在震仓中继续吸纳该股，使其在较短的时间内完成吸纳过程。这类股票在1998年炒作资产重组题材过程中曾大量出现，而且炒作的时候呈连动性。像深市在1998年3月下旬成功炒作了中科健后，不到一个月的时间再次成功炒作了深华发，从股份股票的建仓过程看，均呈在拉升中建仓的痕迹。

第二节 震 仓

庄家必须进行震仓，因为庄家不能持有比其他投资者高的成本，否则在其拉升过程中，全部筹码进入手中而无法出货。因此，其常常通过震仓来降低手中筹码的成本。

一般来说，庄家的震仓的方法是多样的，其目的无非是一个：震出其他投资者手中的廉价筹码